從輝山乳業事件，看P2P大單模式

“不要把雞蛋裝在一個籃子里”，這是投資人常掛在嘴邊的一句話。

但很多人嘴上說著不要，身體卻很誠實……地把雞蛋放在一個籃子里。這種人要么不愛吃雞蛋，要么就是“單純”地認為籃子很結實，一定不會破。

喜歡把雞蛋放在一個籃子里的不僅是投資人，還有P2P平臺。雖然監管政策已經明文規定了融資上限，但仍有不少平臺“頂風作案”，為什么呢？

其實也很好理解，做大單不僅能節省更多的精力，還能把數據做得更漂亮。做小額的平臺，100筆的成交量可能都不及大單的1筆多。

那為什么真正做“大單”的平臺并不多呢？一是資源限制，二是風險管理能力不足，一筆壞賬，就足以拖垮小平臺。

二

那么大規模平臺就可以安心無憂的做大單了嗎？今天八戒就以紅嶺為例，簡單地聊一聊。

近日，中國東北地區乳制品生產商輝山乳業一度暴跌，創歷史最大跌幅，股價由2.81港元跌至0.42港元，市值瞬間蒸發348億港元。

P2P平臺紅嶺創投也牽涉其中，早前有網傳消息稱紅嶺創投向輝山乳業投資了10億。對此，紅嶺創投的董事長周世平回應沒有任何股權合作，僅有5000萬的債權合作。

至于網傳消息是否屬實，至今尚未得到證實。我們主要來看看這5000萬的債權是否又是一筆壞賬。

截止2016年9月，輝山乳業的銀行授信余額為140.2億元，涉及多家銀行，其中有信用貸款，也有抵押貸款。

輝山乳業在紅嶺創投借款時，無任何抵押物。只有旗下的兩個子公司（工廠）和持有輝山乳業71%的一致行動人楊凱和葛坤作擔保。

由此可以看出來，這筆借款能收回來的可能性很小。就算能收回來，紅嶺創投必須為此投入不少的成本。

而紅嶺創投的大額借款出現問題，已經不是一次兩次了，早在2015年年底紅嶺董事長周世平就自爆5億壞賬。

2014年8月，廣州地區多家大中型紙張貿易商經營出現問題，多家民企老板集體“失聯”， 最為知名的是“廣州市金山聯紙業有限公司”，正是紅嶺創投的借款企業。

這次“騙貸”風波，原由企業與倉庫物流合伙，將貨物重復抵押給銀行。此次涉嫌“騙貸”的借款企業，除了廣州金山聯紙業，還包括廣州翠月紙業、廣州琳烽信紙業、鳴瑞貿易。紅嶺創投為此墊付1億。

2015年2月，紅嶺創投再曝7000萬壞賬，由森海園林項目而起，紅嶺再次為壞賬兜底，承擔本息兌付。

2015年6月，紅嶺創投“安徽9號”房地產融資項目借款人疑跑路，再次陷入壞賬風波。

2016年3月，紅嶺創投董事長周世平表示因高管涉嫌犯罪，一筆貸款損失1個多億。

……

反觀這次的輝山乳業事件，涉及金額并不是最多。投資人從前幾次的墊付事件中對老周充滿了信心，認為以紅嶺目前的體量來看，承擔5000萬還是沒有問題的。

三

被卷入此次輝山乳業事件的除了紅嶺創投、還有P2P平臺網金社，以及兩個金交所。

據悉，輝山乳業曾通過大連金融資產交易所，以發行定向融資計劃、理財的形式進行借款。