環(huán)保行業(yè)的TOT分析

　　TOT定義

　　TOT是“移交－經(jīng)營－移交（Transfer-Operate-Transfer）” 的簡稱，它是項目融資的一種形式，具體是指中方在與外商簽訂特許經(jīng)營協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運行的交通基礎(chǔ)設(shè)施項目移交給外商經(jīng)營，憑借該設(shè)施在未來若干年內(nèi)的收益，一次性地從外商手中融得一筆資金，用于建設(shè)新的交通基礎(chǔ)設(shè)施項目；特許經(jīng)營期滿后，外商再把該設(shè)施無償移交給中方。因此，TOT方式與BOT方式的根本區(qū)別在于“B”上，即不需直接由外商投資建設(shè)交通基礎(chǔ)設(shè)施，因而避開了在“B”段過程中產(chǎn)生的大量風險和矛盾，比較容易使中、外雙方達成一致。在我國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)階段，積極采用TOT方式，發(fā)展直接融資，對于加快交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)尤為必要。

　　TOT優(yōu)勢分析

　　1、TOT融資方式只涉及經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓，不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)之爭。交通基礎(chǔ)設(shè)施采用TOT方式融資，轉(zhuǎn)讓的只是特許經(jīng)營期內(nèi)的經(jīng)營權(quán)，不涉及產(chǎn)權(quán)、股權(quán)這一敏感問題，巧妙地回避了國有資產(chǎn)的流失問題，保證了政府對交通基礎(chǔ)設(shè)施的控制權(quán)，易于滿足我國特殊的經(jīng)濟及法律環(huán)境的要求。因此，在現(xiàn)行條件下較易推廣進行。

　　2、有利于盤活國有資產(chǎn)存量，為新建交通基礎(chǔ)設(shè)施籌集資金，加快我國交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐。利用TOT融資方式，其一是盤活現(xiàn)有交通基礎(chǔ)設(shè)施的存量資產(chǎn)，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值；其二是為擬建新的交通基礎(chǔ)設(shè)施項目融入了資金，緩解了資金短缺的矛盾，加快了交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)速度；其三是外資增量的進入，有利于提高國有經(jīng)濟的整體質(zhì)量和素質(zhì)。

　　3、有利于提高交通基礎(chǔ)設(shè)施的技術(shù)管理水平，加快我國交通現(xiàn)代化的步伐。采用TOT融資方式引入外資，可以打破國家對交通基礎(chǔ)設(shè)施的壟斷經(jīng)營狀態(tài)，有利于逐步建立起開放、有序、公平競爭的交通基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營市場，加快我國交通基礎(chǔ)設(shè)施的市場化進程。

　　TOT注意的問題

　　我國交通基礎(chǔ)設(shè)施在較長時間內(nèi)仍將嚴重不足，具有廣闊的市場發(fā)展前景，對外商直接投資將有較大的吸引力。因此，在積極鼓勵外商采用TOT融資方式投資交通基礎(chǔ)設(shè)施項目的同時，還應(yīng)該注意以下幾方面的問題：

　　1、加強對TOT融資方式具體政策的研究。要盡快組織有關(guān)部門和專家研究TOT融資方式的具體政策，如TOT項目的期限問題，既要保證投資者的投資回報和合理利潤，又要保證國家收益；不同的項目經(jīng)營期限可能不同，要研究大體的相應(yīng)的對策。又如TOT項目的價格問題，投資回報率與項目收費或服務(wù)價格密不可分，應(yīng)制定出一套可供參考的確定主要交通設(shè)施收費標準和調(diào)價方式的指導原則和辦法，為各級政府進行價格管理提供依據(jù)。

　　2、拓寬TOT方式運行的基本環(huán)境和條件。TOT方式在我國目前的經(jīng)濟條件下，有著廣闊的市場發(fā)展前景。但國家現(xiàn)有政策法規(guī)針對性不夠強，有些內(nèi)容不夠明確，可操作性差；一些政策法規(guī)之間不夠協(xié)調(diào)，這都影響到外商對交通基礎(chǔ)設(shè)施投資的積極性。首先，政府應(yīng)盡快制訂和完善針對外商投資建設(shè)與經(jīng)營的交通基礎(chǔ)設(shè)施項目的政策法規(guī)，以立法形式保證交通基礎(chǔ)設(shè)施有償使用和特許經(jīng)營權(quán)的連續(xù)性、穩(wěn)定性，保障投資者的合法權(quán)益，盡量減少外商投資的法律風險和政治風險，消除外商不必要的疑慮。其次，政府應(yīng)繼續(xù)對外商投資交通基礎(chǔ)設(shè)施實行優(yōu)惠政策，對外商的合理要求應(yīng)采取靈活、務(wù)實的態(tài)度，在深入調(diào)查、認真測算的基礎(chǔ)上作出適當?shù)某兄Z，以降低外商的投資風險。再次，對于某些對經(jīng)濟與社會發(fā)展有重要意義，但僅靠收取使用費不能回收投資或投資回報率過低的交通基礎(chǔ)設(shè)施項目，政府應(yīng)進一步放寬政策，允許投資者在交通線沿線或交通設(shè)施周邊區(qū)域內(nèi)投資開發(fā)和經(jīng)營相關(guān)高盈利（如旅游、廣告、房地產(chǎn)等）項目的權(quán)利，使投資者能夠以這些項目的收益補償項目投資。

　　3、TOT作為一種引入外資的方式，目前主要是面對國外投資者，但實際上并不排除我國有實力的私營企業(yè)、金融機構(gòu)、基金組織等參與投資。TOT融資方式為我國逐漸壯大的民間資本進入交通等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域提供了契機，這將有利于充分利用國內(nèi)資源，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置；同時也為國內(nèi)民營組織積累投資和經(jīng)營交通基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗，為交通基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的逐步市場化打下良好的基礎(chǔ).