2015年上半年鋁行業(yè)供需矛盾加劇

據(jù)2015年6月中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示，有色行業(yè)整體位于平穩(wěn)運行態(tài)勢，且有持續(xù)企穩(wěn)的跡象。2015年以來，景氣指數(shù)逐月攀升至55.7，整體回升至“正常”區(qū)域；先行指數(shù)也維持上升趨勢。結(jié)合中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)，從2015年上半年鋁工業(yè)運行情況來看，生產(chǎn)運行總體平穩(wěn)，且鋁冶煉行業(yè)扭虧為盈、鋁壓延加工行業(yè)維持盈利，但鋁冶煉投資有所回升，鋁價波動下行。可見，鋁行業(yè)供應(yīng)壓力未減，短期內(nèi)實質(zhì)性轉(zhuǎn)好的壓力猶存。

一、2015年上半年行業(yè)運行特點

2015年上半年，受國內(nèi)經(jīng)濟增速下降、需求疲弱、產(chǎn)能過剩、資源環(huán)境約束收緊等因素影響，鋁行業(yè)雖總體保持了平穩(wěn)運行態(tài)勢，但主要經(jīng)濟指標(biāo)回升基礎(chǔ)依然薄弱，下行壓力依然較大。主要表現(xiàn)在：

（一）產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，供應(yīng)壓力加大

2015年5月，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量267萬噸，創(chuàng)歷史單月產(chǎn)量新高；1~5月累計產(chǎn)量1282萬噸，同比增長10.3%，增幅較去年同期相比提高2.3個百分點。此外，鋁冶煉行業(yè)（包括電解鋁、氧化鋁、再生鋁）完成固定資產(chǎn)投資繼2013年、2014年連續(xù)兩年呈下滑后，2015年1~5月出現(xiàn)回升，同比增長11.6%，達169億元。2012年以來鋁冶煉投資情況見圖1。以上數(shù)據(jù)表明，2015年以來，國內(nèi)電解鋁企業(yè)增產(chǎn)幅度要大于減產(chǎn)，供應(yīng)壓力加大，化解產(chǎn)能過剩矛盾短期難以消除。

（二）產(chǎn)業(yè)布局趨于合理，能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化

從產(chǎn)業(yè)布局看，電解鋁產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整效果最為顯著。2015年1~5月，西部地區(qū)電解鋁產(chǎn)量760萬噸，占全國比重59.3%，且西部地區(qū)多數(shù)電解鋁企業(yè)開工率都達到90%以上。氧化鋁產(chǎn)能以圍繞鋁土礦資源豐富地區(qū)以及港口地區(qū)為主分布。2015年1~5月，氧化鋁產(chǎn)量2341萬噸，同比增長13.5%。其中，山東、河南、山西位列前三。鋁加工產(chǎn)能圍繞消費地及原料供給地布局。2015年1~5月，鋁材產(chǎn)量1990萬噸，同比增長10.7%。其中，山東圍繞其豐富的鋁液資源布局了眾多鋁加工廠，鋁材產(chǎn)量位居全國首位。

從能源結(jié)構(gòu)看，電解鋁企業(yè)用電包括網(wǎng)電、自備電、直購電、局域網(wǎng)等模式。各種用電模式用電價格見表1。目前，擁有自備電廠的電解鋁產(chǎn)能在全國占比已超過70%，特別是山東、新疆電解鋁企業(yè)積極推進局域網(wǎng)建設(shè)，用電成本低至0.2元/千瓦時。同時，煤炭價格下滑，寧夏等地過網(wǎng)費下調(diào)，均有利于企業(yè)降低用電成本。

（三）價格震蕩下行，回升動力不足

由于國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量持續(xù)擴張，供應(yīng)壓力較大，且國內(nèi)需求表現(xiàn)不佳，鋁價延續(xù)跌勢，現(xiàn)貨鋁價維持貼水狀態(tài)。2015年上半年，滬鋁3個月期貨均價為13012元/噸，同比下降4.3%；現(xiàn)貨均價為12906元/噸，同比下降4.1%。其中，滬鋁現(xiàn)貨價格最低跌破12500元/噸，較年中最高價13455元/噸下跌7.6%。近20年來國內(nèi)鋁價走勢見圖2。當(dāng)前鋁價位于近20年來的歷史低位，國內(nèi)大多數(shù)電解鋁企業(yè)已進入成本價格倒掛狀態(tài)，且下行壓力仍較大。

（四）鋁冶煉實現(xiàn)扭虧為盈，鋁加工持續(xù)盈利

在成本、價格雙雙下降的情況下，鋁冶煉行業(yè)效益自2013年以來首次實現(xiàn)扭虧為盈，累計實現(xiàn)利潤7億元，去年同期虧損額達80億元，虧損面也有所收窄，且企業(yè)間盈利水平存在較大差異。由于行業(yè)過剩局面仍未得到改善，價格仍在下滑，甚至跌破行業(yè)平均成本線，因此盡管冶煉行業(yè)效益有所好轉(zhuǎn)，但整體向好的基礎(chǔ)較薄弱，鋁冶煉行業(yè)下行壓力猶存。鋁壓延加工行業(yè)經(jīng)營情況較好，保持盈利，2015年1~5月實現(xiàn)利潤1967億元，同比增長20%。

（五）進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展之基

我國電解鋁的發(fā)展立足于國內(nèi)需求，進出口量基本持平。2015年1~5月，非合金鋁凈進口3萬噸，占國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量比例僅0.2%。

氧化鋁進出口主要受國內(nèi)外價差影響。2015年1~5月，國內(nèi)外氧化鋁價格均出現(xiàn)下滑，進口氧化鋁價格跌幅超過30美元/噸，但仍明顯小于國產(chǎn)氧化鋁價格下跌400元/噸的幅度，導(dǎo)致氧化鋁進口同比下降33.6%，為159萬噸。2015年1~5月，鋁土礦進口1861萬噸，同比增長12.2%，且馬來西亞取代印尼成為鋁土礦主要來源國之一，為山東等地區(qū)氧化鋁生產(chǎn)提供保障。

鋁材出口大幅增長，但出口量占產(chǎn)量比例一直保持在10%左右，對國外市場依賴有限。2015年1~5月，鋁材出口184萬噸，同比增長46%，主要歸因于鋁板帶、型材等出口數(shù)量比重較高的品種增幅較大。

（六）冶煉業(yè)技術(shù)裝備全球領(lǐng)先，加工業(yè)則參差不齊

與國外相比，我國鋁冶煉企業(yè)承擔(dān)的能源成本高10%以上。因此，企業(yè)不斷通過改進技術(shù)工藝、提升裝備水平等措施提高效率、降低能耗，使冶煉技術(shù)及裝備水平處于全球領(lǐng)先水平。目前，300kA及以上槽型的電解鋁產(chǎn)能占比已超過70%；400kA及以上槽型占比超過50%；500kA的槽型得到了廣泛應(yīng)用；600kA的槽型也已實現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)。同時，能耗指標(biāo)得到持續(xù)優(yōu)化。近年來我國鋁冶煉行業(yè)主要技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)變化趨勢見圖3。2015年前5個月累計，鋁錠綜合交流電耗將至13576千瓦時/噸，同比下降48千瓦時/噸。

鋁加工行業(yè)的裝備水平、主要技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)及產(chǎn)品質(zhì)量和檔次持續(xù)提升和優(yōu)化，但與國際先進水平仍有較大差距，且國內(nèi)企業(yè)間也是先進與落后并存。

二、2015年下半年行業(yè)形勢預(yù)判

面對中國經(jīng)濟進入溫和增長的“新常態(tài)”以及鋁行業(yè)已充分暴露出的深層次矛盾，結(jié)合鋁行業(yè)發(fā)展中面臨的產(chǎn)能過剩、消費增速回落、核心競爭力不足等問題，現(xiàn)對2015年下半年鋁行業(yè)的運行預(yù)判如下：

一是氧化鋁、電解鋁、鋁材產(chǎn)能、產(chǎn)量將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，新增產(chǎn)能主要分布在新疆、內(nèi)蒙古、山東等資源能源豐富地區(qū)。電解鋁產(chǎn)能過剩未得到明顯改善，且供應(yīng)壓力增大。2015年上半年，盡管有50萬噸/年左右電解鋁產(chǎn)能關(guān)停，但仍有100多萬噸/年新增產(chǎn)能投產(chǎn)，具有能源資源優(yōu)勢的地區(qū)產(chǎn)能規(guī)模仍在擴大。鑒于高成本電解鋁產(chǎn)能退出難、落后能力已幾乎全部淘汰，化解產(chǎn)能過剩任重道遠。但受政府對電解鋁等產(chǎn)能過剩行業(yè)投資的嚴(yán)格控制以及市場因素的影響，新增產(chǎn)能規(guī)模會有所收窄。此外，鋁材中低端投資也呈現(xiàn)出過熱現(xiàn)象，使行業(yè)利潤率受到影響。

二是受供應(yīng)壓力大、消費增速回落及大宗商品價格走勢影響，鋁價仍將維持在成本線上下，呈低位震蕩。同時，《中共中央國務(wù)院關(guān)于進一步深化電力體制改革的若干意見》的出臺對于鋁行業(yè)發(fā)展具有重要指導(dǎo)意義，煤炭等原材料價格的持續(xù)回落也將有利于企業(yè)有效控制成本。但改善行業(yè)整體經(jīng)濟效益的基礎(chǔ)依然薄弱，短期內(nèi)整體向好的壓力仍較大。

三是擴大應(yīng)用將成為化解產(chǎn)能過剩的重要長效機制之一。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會在交通、建筑、電力等鋁應(yīng)用的重點領(lǐng)域大力推廣鋁應(yīng)用，并已在擴大全鋁掛車、鋁合金建筑模板、鋁合金電纜等產(chǎn)品的應(yīng)用上取得積極進展。借鑒國外經(jīng)驗，以上消費的拉動仍需得到政策的引導(dǎo)和支持。例如，提高燃油消耗、二氧化碳排放等標(biāo)準(zhǔn)；加強超載等交通運輸行業(yè)管理及執(zhí)法力度等。但當(dāng)前僅憑借市場手段，擴大應(yīng)用在短期內(nèi)可在一定程度上消除因經(jīng)濟增速下滑而導(dǎo)致消費增幅回落的影響，但對于有效化解產(chǎn)能過剩、促進鋁行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的效果有限且進程相對緩慢。

綜上，2015年下半年鋁冶煉行業(yè)走勢不會發(fā)生明顯改善，鋁壓延加工行業(yè)會繼續(xù)保持平穩(wěn)運行。